1. Enji股票(002812)首次封面报告:湿隔膜龙头,骑行加速增长
公司简介:湿隔膜龙头,绩效表达明亮(城市占用/毛利率超过50%)
目前,Enji股份主要分为两大类,一个是传统包装业务,一个是潮湿的膜片业务,湿隔膜下游包括两类电力和消费类别。从竞争的角度来看,2019年湿膜片上海享有戒律(苏州吉丽)市场份额为55%,占据第一。来自Enji股的隔膜业务,近年来,金融指标一直非常明亮,近年来的毛利率超过50%。

行业分析:预计产业空间为628亿元,湿龙头尼奇股的地位稳定

行业介绍:隔膜下游包括消费,储能,电力等斜度,628亿元竞争模式:干龙头星源材料(28%),湿龙头尼奇股份(55%)

推荐逻辑:领先的增长强劲,稳定的价格降低以实现增长。

预计Enji股票将实现高质量的增长,其逻辑:依靠技术领先的优势和束缚客户迅速投资金额,继续投资研发和产能在成本下降以巩固邮票,实现高质量前期生长。在未来,公司的增长点:第一,金额是国内外优质客户的不断发展和渗透率;第二,价格是涂层的增加,达到平均价格的平均价格甚至短期改善;第三,成本是研发技术的可持续成本改善和规模效应降低。
利润预测,估值和评级
我们预计该公司的2020-2022收入为39.4476亿元,净收益率为111.725亿元;根据最新的收盘价,PE分别为81,54,37次。 2021 PE估值为70-75次,相应的股价为136.50-146.25元/份额。第一个覆盖物是“强烈推荐”评级。
风险警告:新能源汽车需求未预期,公司的国内外客户已扩大渗透,公司的涂料业务未预期,公司的成本下降预期,公司的竞争对手的业务进步超出了新技术等新技术如固体电池。
2,DORON技术(603528):智能,推动主要业务;李新智,汽车检验水龙头
投资点
中国驾驶测试系统领先,智能推动主要业务;汽车检验链新轨道,开放长期增长空间。中国的驾驶试验和驾驶培训市场巨大,规模将超过20亿元,公司配备智能领先技术。与此同时,专注于高质量的轨道,公司依靠公安交通资源,应用智能技术,建筑品牌链,预计将整合数百辆汽车。
中国的汽车检验品牌链,龙头状况已成立。依靠模式,技术和管理创新,打开站加速,空间宽。汽车所有权正在扩大,年龄衰老,汽车检验市场的双重推广需要长期热潮。短期汽车检验新规定将在2021年复苏,公司迎来了稳定的机会,通过自制和收购,2020/2012年的汽车检验站的扩建数量为50和500,要创造中国汽车检测品牌连锁龙头,预计在2023年的汽车检验业务中贡献了14亿元,返回4亿元。此外,汽车检验是汽车数据“流入口”,未来衍生的保险,使用汽车等“流入口”之后的更大的市场价值空间。
受益于中国新的基础设施波,公司智能交通和车辆业务有望加速增长。作为5G,智能运输和汽车网络的基础和应用是新基金会的核心。该公司的智能交通在他手中将丰富,将在表现结果上添加花卉;北云技术的股票是自动高精度定位解决方案,增长潜力和口号空间广泛。

投资建议:该公司是国内智能驾驶测试系统领导者,坐在智能驾驶,智能交通,智能汽车检查三大增长业务,未来核心焦点订婚品牌链,依靠力量和创新,预计将成为“爱” “在汽车检查眼科的领域。我们预计该公司的2020-2022营业收入为6.9亿元/ 1410亿元/ 226亿元,净利润为1.3亿美元/ 300万元,对应PE是60/26/17次。我们与分段估值方法合并,并自由现金流。预计该公司在21年内拥有合理的市场价值141-222亿元。相应的股票价格为22.5〜35.4元,目前市场价值79亿元,增长空间为78.5%〜181%。首次发出“购买”评级。

风险提示:驾驶测试行业被拒绝;预期促进智能驾驶和培训;尚未预期车辆测试业务。

3,北新建材(000786):发展战略指南,石膏板龙头

投资逻辑
全球石膏板龙头,盈利保持高水平。 19日,公司的石膏生产能力达到27.52亿平方米,而且产量为1994万平方米是全球最大的石膏生产企业,国内市场份额超过60%。基于“价格 – 本利润”的经营理念,公司的利润复合增长率高于收入复合增长率。消除了19年的诉讼费用一次受影响,公司的净利润保持高水平。
发展战略表明了方向并打开了增长空间。公司提出了“一两翼,全局布局”的发展战略,用石膏板作为核心,做一个“石膏板+”支撑轻钢龙骨,以及全球布局,扩大防水和涂层。根据该计划,石膏产量将从275.2亿平方米增加到50亿平方米,国内市场从60%增加到80%,而龙骨产量将从4200万吨增加到50万吨,以及匹配率从10%增加到80%。防水业务是该行业的前三名。