昌华汽车IPO:主要产品增加了低利润薄税委员会取消就像雪花一样!

“电动汽车融资”指出,彰化汽车的客户集中很高,公司五名客户的销售收入占50%以上,加上近年来国内汽车市场的持续低迷,公司未来的运营风险。 ……

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近日,浙江省昌华汽车配件有限公司(以下简称彰化汽车)IPO成功将取得成功。本发明所公开的信息表明,该公司的主要业务是研发,生产,汽车金属部件的销售,包括汽车紧固件,冲洗和产品主要应用于乘用车领域。可以看出,公司业务的发展与我国汽车行业的发展密切相关。

在阅读公司提供的上市信息时,“电动汽车融资”指出,彰化客户的浓度更高,公司五大客户的销售收入占50%以上,而近年来,中国市场仍在继续要迟缓,公司将来有一定的风险。

此外,我们注意到彰化汽车轿厢紧固件的主要产品和冲洗部件的附加值低,公司创造的利润相对较低。在雪地中,公司目前的税收优惠政策将取消,行业认为,公司的利润可能会继续下降。

最后,我们注意到,由于新的皇冠流行病,彰化汽车之一被暂停,但直到公司没有新的披露。

客户集中高车辆市场衰退拖累公司绩效

根据该资料,2011年 – 2017年,我国的汽车产量和销量逐年增加,但汽车生产和营销基地的影响和宏观经济的影响力缓慢。 2018年,我国的汽车生产和销售额分别为277.676亿单位,分别为2017年分别下降4.49%和3.12%,近年来下降。 2019年,我国汽车生产和销售额竣工257.21亿,257.69亿,产量和销售额分别下降7.5%和8.2%,产量分别从4.2和5.4个百分点扩大。

自今年从今年1月到2009年6月起,汽车生产和销售额已完成1.0112亿,一年,同比,同比,同比,同比。有些内部人士认为,如果经济增长继续放缓,汽车消费继续缩小,汽车生产的产量可能会进一步下降,并对车辆工厂和组件产生不利影响。

目前,彰化汽车的主要客户是东风本田,一汽大众,SAIC,SAIC,长城,广场本田,苏丹,日产,日产中国,奇瑞汽车,江陵汽车,长安福特和广奇三菱等国内井 – 已知的合资企业和独立品牌车辆,虽然以上客户拥有强大的市场竞争力和大型企业规模,如果他们的业务条件受到宏观经济不利影响,它将导致公司的订单减少订单,股票积压,支付状态很难,公司的经济对公司的经济产生了不利影响。

展示所披露的信息表明,长华汽车(合并口径)的五大客户(合并直径)的销售额为656.174.1万元,85.86.999亿元,分别为903.66万元,分别占54.53。 %,58.14%和61.05%,客户的浓度高。

公司表示,虽然公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系,但这些客户大多是高质量的客户,凭借高声誉,但如果公司无法满足上述客户的高声誉,技术创新等服务,服务改进等等或上述客户因市场衰退而改变了自己的业务,导致其对公司产品的需求,或公司无法继续扩大新客户和市场,公司将面临着高集中的宗旨的客户风险。

产品附加值低利润

我们注意到,长华汽车的主要产品包括汽车紧固件,冲洗和紧固件和繁荣行业属于产业链最脆弱的部分。上游原材料主要是钢铁,橡胶等工业原料,最终由钢铁,石油,天然橡胶等大商品价格决定。如果未来的钢材价格将直接影响零件的生产成本。

目前,彰化汽车是许多国内汽车零部件供应商的小型零件生产企业,只能通过报价接受。与此同时,下游客户大多是大型车辆制造企业,大型车辆公司都处于汽车产业链的核心。在与彰化汽车谈判中的强势地位,成本压力可以转移到彰化轿车,所以彰化汽车缺乏讨价还价的上游和下游的能力,是在“两个挤压”的状态下,利润模式很低。

此外,还有行业的内部人士指出,长华的紧固件产品的单价远低于进口类似产品的价格。本公司的最新版本本发明展示,从1月到2016年6月,公司的紧固件产品单位价格为347.62元/千元,344.02元/千件,348.02元/千元,2018年352.09元/片,平均价格中国的进口紧固件为10,146.85美元/吨(相当于71027.95元/吨),根据每个乘用车的平均需求使用约4,000件紧固件,重量约为50千克计算。彰化汽车紧固件平均价格为2784.16元/吨,只有3.92%的进口紧固件。

可以看出,从单位赌注价格数据,彰化的产品仍然基于低产品附加值的低端产品,这可以是替代的,高核心组件的附加值仍然依赖。国外制造商。

税务让步取消利润将继续下降?

本发明显示,2016年和2019年上半年,彰化汽车的业务收入为1.228亿元,1.18亿元,11.8亿元,6.68亿元,其中长化2017-2018彰化的昌华营业收入增长22.23% ,1.13%,2019年的增长率并不乐观。

与此同时,我们注意到彰化汽车的利润率也被压缩了。 2017-2018长华汽车净利润增长分别为15.49%,12.26%。

此外,行业内部人士指出,昌华的盈利指标也改变了他们的脸,主要的业务毛利率和净资产已经下降。 2016-2018及2019年上半年彰化汽车的主要业务毛利率分别为29.24%,26.04%,25.16%和22.29%,净资产产量分别为22.56%,22.21%,19.06%。和5.94%,有一个下降的趋势。

然而,更关注的是,常华汽车和子公司的税收优惠亦已到2019年底已过期,彰化汽车已经失去了优势。税收到期后,彰化汽车将从过去15%的企业所得税中升至25%,这将对利润产生巨大的不利影响。

提高项目被迫暂停

据彰化汽车2020年的招股说法,本公司旨在为四个项目筹集6.67亿元,分别为汽车冲洗焊接建设项目(武汉)生产基地,汽车紧固件技术升级和扩建项目,补充营运资金项目,研发中心装修升级项目。

演讲的内容表明,彰化汽车的武汉项目规划建设是36个月,从T + 2开始,开始进入测试生产年,完全到T + 3年。 EIA报告显示该项目于2018年9月开始建设。预计生产日期是2019年7月。

但是,自新锦标赛的出现以来,该项目一直处于平价,随后的生产也将变得未知。截至目前,我们尚未注意到彰化汽车新披露到项目的进展情况。