力量IPO:性能增长依赖于信贷销售市场,低管理,“所有依赖于”电网市场“

今年第一季度,权力的销售收入下降了60%以上,损失损失了。该公司预计今年上半年销售收入约为15亿元至14亿元,同比下降2.03%。 ……

“Electric 鳗 财” 文 / Li Bingyao

近日,深圳市利河微电子有限公司(以下简称:李海基)科学书籍IPO成功将取得成功。招股说明书表明,实力是专业集成电路设计企业,核心基础技术和独立研发的潜在算法,以及研究和开发结果集成到独立设计的物联网通信芯片中,主要产品包括电力网络通信芯片。 ,模块,整机和系统应用程序计划。

2015年,利河计划在宝石上落地,但由于2016年的表现下降,他不得不放弃。今年,今年Sprint Ipo,该公司似乎遇到了类似的问题。今年第一季度,权力的销售收入下降了60%以上,损失损失了。该公司预计今年上半年销售收入约为15亿元至14亿元,同比下降2.03%。

在阅读公司的招股章程时,“电解垫财务”指出,在报告期内,强大的收入和净利润迅速增加,但这种增长依赖信贷。在本报告所述期间,本公司的会计余额占收入的比例,即使高达80%。

此外,综合收入来源的实力是单一的,销售和采购对电力公司有严重的业务风险,未来存在一定的业务风险。事实上,不仅是收入来源单一的来源,公司的市场份额也相对较低,公司的模块和整个机器的整体市场份额分别为3.93%,2.83%。此外,由于毛利率逐年下降,公司必须牺牲市场份额来“支持”毛利率。

最后,我们还注意到,在首次公开募股之前,一名90岁的股东成为本公司股东,并在上市后,股东股权价值翻了一番。

性能增长

招股说明书显示在2017 – 2019年(以下简称:报告期内),密集营业收入为134.964亿元,分别为188.1665万元,分别为2764万元,增长率为19.81%,39.42%和47.08%。在同一时期,实力的净利润为1344.09万元,229.81亿元,434.561亿元,增长率分别为59.99%,70.98%和89.09%。

事实上,虽然性能显着发展,但收款支付和应收账款的余额是飙升的。报告期内应收账款的余额为824.261亿元,15,888,9200万元,占17406,700元,分别占61.07%,80.19%和64.82%。

此外,在本报告所述期间,增加了最低支付的票据和应收账款的增加均为266.264亿元,6,846,100美元,2,8517,500元;在同一时期,收入增加223.16,700元,5,32061万元,885.941万元。因此,本公司额外增量增量增量增量增量增量的比例在账单和应收账户支付中的增加为11.77%,128.68%,32.19%。

可以看出,从一定程度来看,力量的强度增长是依靠销售额。事实上,除了绩效增长之外,该公司还有一个收入来源。

销售采购依赖于电网公司

招股说明书表明,超过90%的权力业务来自电网市场。大多数公司的产品主要是Grid公司。例如,国家电网省份,城市公司是重要的客户。

在本报告所述期间,前五大客户的销售收入直接从电网公司销售,30989,800元,309.67万元,28.29.5亿元,分别占84.12%,分别为91.59%,销售额分别为91.59%。公司收入。 89.97%;同期,直接向电网公司公司的销售收入为1,663.08万元,338.12亿元,3.3444万元。

此外,在报告期内销售前五大客户推销前五大客户的销售收入为412.5.62亿元,735.267亿元,121255万元,占销售收入的比例公司。这是35.15%,48.17%,49.68%;同期,销售收入收入直接达到电网公司占117.371 8万元,15,3262,800元,2440.21万元。

也就是说,该报告所述销售收入收入销售,电力网络公司销售的销售收入为1.34亿元,1870.4万元,人民币27.7564亿元,占收入收入比例,99.29%,99.42 %。 99.55%。

可以看出,电网公司的强大销售依赖。事实上,除了销售外,公司的采购也相对依赖于国家网格。 2019年,中国电网,中国电力科学研究所,中国电力科学研究所(以下简称中国电气),排名第一大公司供应商,占公司总购买金额的5%。

为了提高毛利率,您必须放弃市场份额。

招股章程表明,2016年,利河微型微量综合毛利率的全面毛利率分别为59.69%,58.54%,48.36%,48.36%,2016年下降。超过11个百分点。在这方面,在该声明中表示,在报告期内毛利率下降的声明中,其主要产品从窄带电力线载波通信芯片和模块转换为高速电力线载波通信芯片和模块。销售到国家电网的高速运营商产品需要遵循统一的国家电网标准,国家网格的讨价还价能力增加,市场竞争完全竞争不完整的竞争;和高速电力线路载体通信(HPLC)芯片专利许可证费增加。

为了防止毛利率,在2019年,在原材料价格综合下滑的情况下,权力也将“给予价格”。

该投资表明,来自模块和整机产品的力量的收入为118.9897亿元,15,564.38万元,2463.2万元,占88.17%,分别为82.72%,89.15%。在同一时期,公司模块产品的销售单位为34.72元/月,38.95元/月,43.08元/片;整机产品的销售单价为59.85元/月,46.57元/月,83.67元/片。

可以看出,2019年,实力微局和机器产品的销售单位分别增加了4.13元/月/月,分别上涨10.6%和79.67%。模块和整个机器的价格增加,防止了微常利率的强度下降,但它还防止了公司从而改善了市场份额。

根据招股说明书,2018年第四季度,国家电网开始为HPLC模块和整机统一招标。 2018年,在2019年上半年,北京志溪智西微电子科技有限公司,深圳市海西半导体有限公司,董软载体三家公司“公司”占用前三名,以上三是艰难的竞争正义,模块和机器市场份额分别为85.4%,81.83%;在同一时期,它排名第四,从模块制造商的市场份额中排名第四,只有3.93%,2.83%。

可以看出,目前的超级八档市场竞争力地“甜瓜点”。对于目前市场份额仅为4%的努力,未来增加市场份额或机会。

经过90股股东IPO前期攻击

此外,我们还注意到,在IPO的前夕,暂停了攻击股。根据本发明,九股,如2019年上半年,张耀,张东宝等,价格为7-7.75元/股,成本占老股东宁波东城的数十万美元,而且古老的树上投资数百万美元。股票,成为一个新的股东。其中,他撒谎仍然是90,于1993年出生。

在“攻击”完成后,在几个月内,2019年11月,迷你开始宣布治疗委员会,并踏上IPO旅程。当你好雷等人时,强大的整体估值只有5亿元人民币。 IPO的权力希望发行2700万股,筹集资金3.18亿元,计算,公司估值超过10亿元。合规性公司拥有超过30倍的P / P /东部软载体,头顶“微电子”标志,半导体“光环”略微光滑。一旦上市大,上述9个新股东或大赚。

在这方面,当查询回答询问时,明天解释了权力。 2019年,当一年年份时,对应于2018年结果的P / E比率为22.50倍和24.90倍,估值是合理的,价格公平。此外,他撒谎,其他人将锁定三年,相关交易有一定的折扣,这是合理的。

债务坏账准备了IPO的年度增长

此外,还有一份媒体报告称,这两个版本的两个版本的两个版本,2017和2018,包括资产总额,净利润,每股收益等。财务数据。

从2016年到2019年,Lihe微额应收账款的余额为562.347亿元,758.8万元,1.48亿元,1.91亿元,账户支付余额从2016年底增加了34.18%,2018年底在今年年底,这是95.63%,并在2018年底,2018年增加24.14%。应收账款余额分别占49.92%,55.91%,78.45%和66.22%。

与此同时,电力的实力也逐年增加,2016年至2019年均为456.22亿元,78.875亿元,1204.4万元,1.402244万元。

尽管债务不良,但力量略有划分IPO。招股说明书表明,2016年至2018年,利河是一个微年度现金股息,现金股息金额为1460万元,730万元,730万元,累计股息292万元。

此外,我们还注意到发票的强力损失受到惩罚。 2018年10月19日,国家税务总局深圳南山区税务局发布了“税务行政处罚决定(简易)”(简南南省简展罚繁[号号号))值值值增值值二税特殊发票,强度否定纠正和罚款。上述罚款已提交于2018年10月19日。